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工商時報【記者張志榮╱台北報導】

宏碁（2353）認列35億元資產減損，外資圈sell sidre昨（23）日預估對股價衝擊約1元，但瑞銀證券擔心，宏碁品牌價值恐從全球性逐漸萎縮至區域性，加上切入150美元低價平板電腦，未來恐面臨1％營益率保衛戰。

宏碁需認列資產減損的議題，外資圈其實早在去年下半年就討論過，因此，以大致上反應在股價中，根據sell side昨天出爐的最新財務預估值，僅有麥格理資本、摩根士丹利、瑞銀證券等3家小幅調降目標價，且幅度均為1元。

這也意味著認列資產減損消息對宏碁股價衝擊幅度約1元，昨天股價僅小跌0.6％收24.55元，國際資金則買超7,195張。

麥格理資本證券科技產業分析師張家福表示，宏碁於2007至2008年期間陸續併購Gateway/EMachine、Packard Bell、倚天的目的，就是想要採取不同產品、價格、行銷策略，達到各品牌旗下客戶同時成長的目標。

然而，張家福認為宏碁的多品牌策略在目前PC產業環境轉趨艱困情況下，將面臨更多挑戰，因為推升PC、NB、平板電腦需求的最大關鍵是產品設計區隔化、低價、軟體附加價值，而非行銷，因此，宏碁若無法持續讓PC、平板電腦、智慧型手機市佔率回溫，營運風險就大。

瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文認為，宏碁為了儘速提升獲利，大砍靠績效獎金經銷商（distributor）、僅剩通路商（retailer）的作法恐加深營運波動，儘管仍能獲利，但可能從全球性PC廠商轉為區域性。

此外，謝宗文也表示，以目前宏碁處處控管成本的情況來看，營運費用短期內恐怕很難有下降空間，若加上150美元平板電腦拉低整體獲利等變數，未來營運獲利端很容易因競爭對手祭出價格戰而由營轉虧、營益率面臨1％保衛戰。

至於宏碁去年第四季獲利與今年第1季營運展望，張家福預估第4季合併營收季成長率、營益率、每股獲利將分別為-3％、0.37％、-1.18元，除了NB與智慧型手機出貨依舊疲弱外，低價切入7吋平板電腦也影響獲利復甦；而第1季營收成長率與每股獲利則為-10％與0.11元。